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期货早评:建材成交收敛价格高点或已现,矛盾还需积累盘面或震荡

2020/11/26 8:49:00 来源:www.uy25cs.com 点击次数:

期货早评:建材成交收敛价格高点或已现,矛盾还需积累盘面或震荡

成材方面,供应端短期压力不大,利润尚可的情况下警惕产量回升;需求端,建材成交再创新低17万吨水平,连续收敛的情况下近期均值水平已经跌至20万吨以下淡季效应明显,建材价格或已经见到高点后续或将逐步回落,从成交看本周表需数据环比下滑幅度可能较为明显,热卷等板材季节性走弱不明显盘面强于螺纹,后续跟踪需求是否会下滑带来跟跌;目前螺卷01合约仍有一定基差,修复方式或主要以现货回落方式完成,因而现货承压回落的情况下盘面或以偏弱震荡为主。整体看,建材正常回落,螺纹单边观望或对冲时空配,热卷关注底部支撑情况,多卷螺差头寸继续持有。

铁矿方面,上周海外发运量2123.2万吨(-319.7),其中减量主要来自于澳洲(-273.7)呈季节性波动但下滑幅度较大,巴西发运635.6万吨(-46)略低于预期值,上周到港处于正常偏弱水平预计下周开始有所回升;需求变化仍不大,铁水刚需缓慢下降,钢厂有补库需求支撑盘面,昨日港口成交小幅放量至120万吨,后续重点关注钢价是否会持续走弱压缩利润,这可能会影响阶段性的补库意愿带来铁矿的走弱。

焦炭方面,焦企高利润低库存与满产状态持续,山西去产能持续进行。港口交投氛围尚可,部分贸易商心态转弱,整体资源偏紧;需求端,限产政策相对宽松,钢厂长流程利润高位维持,生产积极性较高,钢厂库存企稳,补库意愿积极,下游终端真实需求旺盛支撑较好。焦煤方面,安全生产检查频繁,临汾江西贵州陆续公示煤矿淘汰去产能名单,涉及产能3000万吨;进口端,蒙煤口岸受疫情影响,通关量下降200辆/天,致价格上涨,有消息称澳煤或将通关后续持续关注;需求端,焦炉去产能超预期,真实需求稍有下降,下游焦企钢厂积极补库,对优质主焦煤需求不减。整体来看,煤焦供应端扰动较多维持偏紧态势。

期货:多头思路逐渐转为震荡,品种间有分化建材率先走弱,后续关注卷矿焦需求变化及盘面支撑有效性。多卷螺差、做空05焦化利润,铁矿01-05正向套利策略(持有至12月底或01贴水修复)持续。

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